电煤市场供需持稳 港口价格持续走平

　　中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第17期）显示，CECI曹妃甸指数（日）期初微涨后基本维持平稳。沿海指数（周）中高卡现货成交价连续两周上涨。进口指数到岸标煤单价小幅上涨。CECI采购经理人指数再次降至收缩区间，分项指数中除需求分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，供给、价格和航运分指数环比下降，需求和库存分指数环比上升。

　　一、市场情况综述

　　本期，电厂发电量和耗煤量环比均有所下降，供热量小幅上涨，入厂煤量基本持平，库存继续小幅回升。根据中电联燃料数据统计，本周（5月10日至5月16日，下同），纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比（5月3日至5月9日，下同）减少6.5%，同比减少9.2%。电煤耗量环比减少6.3%，同比减少10.2%。燃煤电厂煤炭继续小幅累库，库存可用天数较上年同期增加1.6天。

　　产地方面，主产地大部分煤矿生产状态正常，个别煤矿产量受安全环保检查力度加大或自身倒面工作等因素影响有所波动，但整体供给持稳。采购需求主要以长协煤、化工用煤等刚需为主，市场价格整体持稳运行，部分煤矿视拉运需求和库存情况小幅调整。港口方面，水电逐步发力，叠加多数电厂库存仍处高位，电厂补库意愿较低，采购节奏偏缓，卖方在成本支撑和迎峰度夏预期影响下，缺乏降价意愿。港口市场整体价格和成交情况持稳运行。

　　综合来看，主产地安全检查持续严格，迎峰度夏耗煤高峰期尚未到来，终端电厂库存充裕，淡季补库相对缓慢，整体采购仍以刚需为主。预计煤炭市场价格大概率将继续维持区间震荡运行。

　　二、CECI指数分析

　　CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价环比分别上涨9元/吨、16元/吨。从样本情况看，现货成交价样本价格区间有所收窄，但价格中枢上涨。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为45.5％、45.2％、9.3％，与上期基本一致。

　　CECI曹妃甸指数5月16日，CECI曹妃甸指数5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克价格分别比5月9日上涨2元/吨、1元/吨和2元/吨，各规格品本周平均价格分别为854.6元/吨、759.8元/吨和660.6元/吨。现货价格基本持平，上下游博弈价格僵持不下，从样本情况看，曹妃甸指数现货交易样本数量较上周有所增加，其中，5500千卡/千克和4500千卡/千克品种的现货交易样本数量较上周持平，5000千卡/千克品种的现货交易样本数量较上周有所增加。

　　CECI进口指数到岸标煤单价1017元/吨，较上期上涨5元/吨，环比上涨0.5%。其中，5500千卡/千克、3800千卡/千克价格较上期分别上涨28元/吨和2元/吨。到港样本采购时间主要集中在4月中上旬，主要受海运费小幅下降，进口市场情绪向好，价格总体来看小幅上涨。

　　CECI采购经理人指数为49.09%，处于收缩区间，环比下降1.37个百分点。分项指数中，除需求分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，供给、价格和航运分指数环比下降，需求和库存分指数环比上升。其中，供给分指数为51.39%，环比下降0.22个百分点，连续10期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为48.65%，环比上升0.01个百分点，连续8期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数为52.70%，环比上升2.25个百分点，连续11期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数为51.84%，环比下降5.00个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所收窄。航运分指数为51.97%，环比下降1.81个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

　　三、相关信息和建议

　　近期，国家统计局发布4月份能源生产情况：一是原煤生产降幅收窄。4月份，规上工业原煤产量3.7亿吨，同比下降2.9%，降幅比3月份收窄1.3个百分点；日均产量1239万吨。1-4月份，规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%。进口煤炭4525万吨，同比增长11.3%。1-4月份，进口煤炭1.6亿吨，同比增长13.1%。二是电力生产增速有所加快。4月份，规上工业发电量6901亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比3月份加快0.3个百分点。1-4月份，规上工业发电量29329亿千瓦时，同比增长6.1%。分品种看，4月份，规上工业火电、水电、太阳能发电增速加快，核电由降转增，风电同比下降。其中，规上工业火电同比增长1.3%，增速比3月份加快0.8个百分点。

　　综合以上分析，近期产地总体购销持稳，大秦线日运量恢复至110-115万吨，煤炭供给能力有所提高；港口方面市场成交僵持，电厂和非电终端并未集中补库，价格上涨支撑不足，市场价格指数本周持续走平，买卖惜售和观望心态浓厚。另据气象预报，五月下旬，全国大部分地区气温较常年同期偏高2-3℃，多地气温将达到30℃以上，“迎峰度夏”可能提前到来。建议：一是持续关注供给侧变化、水电来水及出力情况、终端需求释放增量等情况，把握现货采购节奏；二是做好迎峰度夏期间的用煤需求预测，科学制定迎峰度夏期间库存计划，提前做好库存结构优化，做好煤炭采购及储备工作。