电煤市场弱势运行 现货价格小幅回落

　　中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2024年9期）显示，CECI沿海指数（周）高卡现货成交价下降。进口指数到岸综合标煤单价价格下跌。采购经理人指数为49.82%，在连续2期处于扩张区间后转为收缩区间，环比下降0.96个百分点；分项指数中，除价格分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，库存和航运分指数环比上升，供给、需求和价格分指数环比下降。

　　本周，晋陕蒙主产区民营煤矿陆续复工复产，煤炭供应稳定增加，但由于下游需求不足和持续观望，产地煤价迟迟不振。部分煤矿采取降价销售，但并没有带来需求明显增多，主产地煤矿拉煤车稀少，部分煤矿存煤较多。

　　本周，港口市场交易环境冷清，整体成交有限。贸易商情绪较为低落，市场煤报价小幅下调。电厂以观望为主，采购并不积极，少量询货压价力度明显，供需双方博弈僵持，实际成交数量稀少。

　　春节以来，在接连的寒潮天气和工业企业不断复工的推动下，电煤日耗有所恢复，但是在长协煤和进口煤的补充下，电煤库存仍保持在近几年同期高位，电厂对市场现货煤的采购需求持续低迷。随着气温回升，后期电煤消耗将进一步回落，预计短期内动力煤市场价格仍以缓慢下跌为主。

　　本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1047元/吨，较上期小幅下降4元/吨，环比下降0.4%。分热值看，3800千卡/千克规格品价格下降较多；5500千卡/千克规格品价格小幅增长，主要由于本周到岸的进口煤多为来自澳大利亚或俄罗斯，运距较远。本周样本采购时间仍旧集中在1月中下旬，沿海电厂需求较差，进口中标价格小幅降低，市场成交数量一般。

　　本期，CECI采购经理人指数为49.82%，在连续2期处于扩张区间后下降至收缩区间，环比下降0.96个百分点。分项指数中，除价格分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，库存和航运分指数环比上升，供给、需求和价格分指数环比下降。供给分指数为50.67%，环比下降1.44个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为50.14%，环比下降1.49个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。库存分指数为51.25%，环比上升0.44个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数为45.11%，环比下降2.29个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为51.21%，环比上升0.06个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所扩大。

　　3月7日，海关总署公布的数据显示，2024年1-2月，我国累计进口煤炭7451.5万吨，较去年同期的6063.1万吨增加1388.4万吨，增长22.9%。

　　本周（3月1日至3月7日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比（2月23日至2月29日，下同）减少7.7%，同比增长6.2%；日均供热量环比减少7.1%，同比增长38.9%；电厂日均耗煤量环比减少7.7%，同比增长6.2%；日均入厂煤量环比增长2.3%，同比增长8.0%；电厂库存可用天数18.7天，环比减少0.4天。

　　根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，2月26日-3月3日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7267.2万吨，环比增长7.67%；全国高速公路货车累计通行4694.9万辆，环比增长42.82%。

　　综上分析，建议：一是近期库存季节性回落，较往年同期偏高较多，整体补库压力较小，仅部分存煤偏少的电厂需求略有释放。进入3月份，多地气温将出现显著回升，供暖需求逐步缩减，而工业产业的用电需求仍处于恢复阶段，日耗将继续回落，电厂机组即将迎来季节性检修，采购多以兑现长协合同为主，后续出现大量补库的可能性预计较小，根据煤价走势结合自身库存水平适时进行补充性采购。二是重点关注西南地区煤矿复工复产情况及长协合同兑现情况，提前分析预测主要流域来水情况，做好“枯水期”的相关应急预案及预防措施。