水电出力持续增加 电煤耗用量低价稳

　　中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第20期）显示，本期（2024.05.30-2024.06.07）CECI曹妃甸指数整体平稳、期末小幅回落。沿海指数中高卡现货价格小幅震荡。进口指数到岸标煤单价小幅上涨。CECI采购经理人指数在连续两期处于扩张区间后下降至收缩区间，分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，所有分指数均环比下降。

　　一、市场情况综述

　　本期，受近日南方降水增多拉动，水电出力持续提升，部分火电机组已转停机检修状态，电厂发电量和供热量环比均基本持平，电厂日耗难以提升，电厂存煤继续快速增加。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少1.5%，同比减少13.6%。电煤耗量环比增长1.8%，同比减少11.6%。电厂煤炭库存继续快速上涨，库存可用天数29.1天，较上年同期增加3.4天。

　　煤炭产地供需方面，主产地煤矿安监要求持续趋严，整体供应增量有限，叠加冶金、化工采购需求较稳，多数煤矿产销平衡，煤矿库存维持低位，中长期合同履行稳定，市场供需较为平衡，出矿价格多持稳运行。港口市场方面，北方港口受价格倒挂等影响，发运积极性不高，港口库存有所减少，南方沿海港口进口动力煤库存高位，电厂在高库存、低耗量支撑下，采购需求不高，仍以刚需为主，议价能力有所增强，动力煤市场处于僵持状态，实际成交量仍在低水平运行。

　　综合来看，主产地煤炭市场整体供应较为平稳，港口调入量小于调出量，除南方港口外贸煤库存增加外，其他沿海港口库存略降。电厂负荷增长缓慢，迎峰度夏补库预期需求释放有限，市场煤价相对平稳，旺季预期暂未兑现。

　　二、CECI指数分析

　　CECI沿海指数5500千卡/千克现货成交价较上期下降2元/吨，5000千卡/千克现货成交价较上期上涨2元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克和5000千卡/千克规格品价格中枢下移，区间扩张。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为34％、52.4％、13.6％。

　　CECI曹妃甸指数6月6日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克价格分别为878.8元/吨、778.8元/吨和682.8元/吨，各规格品本周价格平均值分别比上周平均价格下跌2.5元/吨、5元/吨和4.7元/吨。电煤现货价格持续僵持，现货交易样本数量较上周略微减少，其中，5000千卡/千克现货交易样本数量较上周略有减少，4500千卡/千克品种、5500千卡/千克品种的现货交易样本数量与上周持平。

　　CECI进口指数到岸标煤单价1032元/吨，较上期上涨19元/吨，环比上涨1.9%。其中，5500千卡/千克、4600千卡/千克价格较上期分别上涨23元/吨和13元/吨。到港样本采购时间主要集中在在5月中旬，进口煤市场走势稳中偏强，进口煤价格整体小幅上涨。

　　CECI采购经理人指数为49.45%，在连续2期处于扩张区间后下降至收缩区间，环比下降0.57个百分点。分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，所有分指数均环比下降。其中，供给分指数为51.29%，环比下降0.61个百分点，连续13期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为50.15%，环比下降0.80个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。库存分指数为51.36%，环比下降0.53个百分点，连续14期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为48.63%，环比下降0.51个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为48.10%，环比下降0.26个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

　　三、相关信息和建议

　　据海关总署统计，5月份，我国进口煤及褐煤4381.6万吨，同比增长10.7%，环比减少3.17%；1-5月份，我国共进口煤及褐煤20496.9万吨，同比增长12.6%。

　　根据大秦铁路数据，5月核心经营资产大秦线货物运输量完成3358万吨，同比减少7.65%，日均运量108.32万吨。同期，大秦线日均开行重车70.5列，其中2万吨列车54列。1-5月累计完成货物运输量16213万吨，同比减少5.46%。

　　根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，5月27日-6月2日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7590.4万吨，环比下降1.44%；全国高速公路累计货车通行5332.8万辆，环比下降1.77%。

　　根据中电联《电力行业燃料统计日报》，截至6月6日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降13.6%，本年累计发电量同比增长2.9%。燃煤电厂供热量本月累计同比增长14.9%，本年累计同比增长14.8%。燃煤电厂耗用原煤量本月累计同比下降10.9％，本年累计同比增长0.4％。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期106.9万吨，库存可用天数较上年同期增加3.4天。

　　综合以上分析，产地方面，多数煤矿产销平衡，冶金化工采购需求尚可，坑口库存维持低位，煤价多持稳运行；港口方面，电厂存煤可用天数长期维持相对高位，需求增长缓慢叠加进口煤优势明显，抑制电厂采购需求，市场交易量仍然偏少，交易活跃度不断走低。但是在发运成本和旺季预期支撑下，贸易商仍以观望挺价为主，预计近期煤价将维持区间窄幅运行。建议：一是重点关注天气、南方港口去库及水电出力情况变化，根据实际需求适时补充刚需采购；二是随着电厂煤炭耗量和入厂量逐步增加，发电企业宜加快调整存煤结构，推动煤场高质量存煤，提高迎峰度夏保障能力。